近期，新三板市场出现新动向——国有企业在三板挂牌的热度持续增加。据统计，截至今年3月31日，在新三板挂牌的国有企业仅有47家；截至9月13日，新三板挂牌企业当中明确有国资背景的企业达149家。不到半年的时间里，新增102家国有企业在新三板挂牌。

　　东方证券新三板研究专家段军芳称，“从数据可见，新三板成为国资整合平台已经初见端倪”。

　　挂牌新三板热度增加

　　伴随着国有企业改革深入，越来越多的国有企业在新三板挂牌。最明显的表现是，今年二季度以来，有超过100家国有企业在新三板挂牌。

　　段军芳表示，越来越多的国有企业登陆新三板市场，折射出一个信号：新三板不再只是小微企业的“舞台”，在3500余家企业挂牌之后，有望成长为一个综合性的证券交易市场。

　　不过，上海美谈投资咨询有限公司总经理王进表示，绝大多数的国有企业并不具备在主板上市的资质，所以选择在新三板上市也不足为奇。

　　申万宏源首席新三板分析师李筱璇向证券时报记者表示，国企挂牌新三板热度提升出现在今年二季度，意味着去年第四季度这些企业开始着手准备挂牌新三板，那个时间点也刚好是新三板市场逐渐得到市场认可的时间。此外，国企挂牌新三板热度急剧上升亦与当下国企改革大的背景相吻合。

　　李筱璇特别提到，“之前翻看过地方政府在十二五规划中将国有资产证券化作为一个指标，其中，部分省市将新三板作为证券化的一个工具提出。今年是十二五的最后一年，在首次公开发行（IPO）暂缓的情况下，新三板为国有企业登陆资本市场提供了一个有效渠道。”

　　李筱璇表示，例如国企改革步伐较快的广东省，9月15日，广东省国资委负责人就《关于深化国有企业改革的指导意见》透露，围绕国企改革，2015年内将有13家广东省属试点企向“新三板”报送申请资料，从而以点带面，促进企业改革发展。

　　补贴非但没取消 反而个别有增加

　　早在去年11月27日，国务院发布《关于清理规范税收等优惠政策的通知》。该份《通知》出台，曾一度流传新三板补贴政策将被取消的声音。甚至有业内人士预测，政府对于新三板挂牌的补贴政策可能就此结束。

　　今年5月11日，国务院发布《关于税收等优惠政策相关事项的通知》，明确了各地与企业已签订合同中的优惠政策将继续有效，并提到去年11月推出的专项清理将待另行部署后进行。新三板企业所享受的优惠政策得以延续。

　　然而，据王进了解，其对接业务的新三板挂牌企业，多数到现在仍没有收到补贴的费用。

　　王进表示，因为申请补贴到发放补贴有相应的流程，涉及金额数目较大，所以很难立即到账。到目前，已经拿到补贴的新三板企业仍是少数。

　　段军芳则表示，新三板的补贴非但没有取消，个别地区还有上涨的苗头。

　　据了解，截至目前，全国已有27个省市的180多个县区、园区对新三板挂牌实施财政补贴等奖励措施，金额从30万元到200万元不等。此外，由于省、市、区三级的奖励或补贴政策可层层叠加，部分在新三板挂牌的企业累计可获得的奖励金额甚至超过300万元。

　　以黑龙江省大庆市为例，省级奖励为200万元，大庆市高新区奖励为120万元，在黑龙江大庆市高新区的企业挂牌新三板后最高可获得的奖励金额为320万元。

　　王进表示，如果一家企业冲着补贴而挂牌新三板，也不是资质非常好的企业。因此，补贴不应成为新三板的舆论重点。

　　政策空间有望明年出现

　　原本有望在今年推出的分层制度，在A股震荡之际，也有滞后迹象。

　　业内人士普遍认为，新三板目前最大而且唯一的不足之处就是，流动性严重不足。

　　段军芳称，新三板目前的融资功能并不差，只是交易功能“瘸腿”。但是，是否考虑激活新三板的交易功能，需要综合考虑A股市场的情况。“如果激活新三板的交易功能，将对A股市场冲击很大，可能将A股的资金引向新三板，对A股资金面造成巨大分流。小微企业容量小，如果新三板过热，会出现A股的问题还没解决，新三板再垮掉的状况。所以，在A股震荡之际，新三板政策方面小步慢走是合理的。”

　　业内人士预计，明年上半年或年中新三板市场将迎来政策空间。